Автоматическая система контроля рисков RSA
Аналитические обзоры рынка FOREX
Форекс / Forex новости
Макроэкономические показатели
Форекс / forex стратегия
Прогнозы и комментарии участников рынка FOREX / Форекс
Авторские аналитические обзоры
Personal Money Management Auditor Forex

Тема торговых войн актуальна даже в день выхода данных по занятости в США. 06.09.2019

 Торговая война и монетарная политика ФРС – два ключевых драйвера, под влиянием которых изменяются цены на активы, в том числе курс доллара США. 28 из 50 экспертов Reuters считают, что главным является первый из них, треть респондентов голосуют за второй. На мой взгляд, факторы взаимосвязаны, а при проведении исследований необходимо учитывать доминирующую роль американских ценных бумаг на глобальных рынках. Несмотря на падение доходности 10-летних трежерис с 2,02% после июльского заседания FOMC до 1,46% к концу августа, ставки по ним, по-прежнему, выше чем по зарубежными аналогами. 

В том, что рынки проявляют повышенную чувствительность к новостям о торговой войне, можно было убедиться в начале сентября. Информация о возобновлении переговоров Вашингтона и Пекина стала катализатором взлета фондовых индексов США к месячным пикам. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла наиболее быстрыми темпами с ноября 2016. Казалось бы, позитивные новости должны были ослабить гринбек, имеющий статус актива-убежища, а по факту в последнее время происходит иначе: индексы доллара и S&P 500 двигаются в одном направлении. В чем же дело? Ответить на вопрос помогает исследование ФРС, согласно которому, торговые войны первой половины 2018 аукнулись замедлением мировой экономики на 0,8 п.п в первой половине 2019. Эскалация конфликта Вашингтона и Пекина в мае-августе может стоить ВВП США 1 п.п в первой половине 2020. Если другие страны уже практически приспособились к нарушению цепочек поставок, то Штаты только-только начинают это делать.

Международные риски и инверсия кривой доходности являются важными аргументами в пользу дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики ФРС. При этом президент ФРБ Бостона считает, что падение доходности облигаций является результатом страха инвесторов за судьбу мировой экономики, а глава ФРБ Далласа Роберт Каплан уверен, что причины нужно искать в замедлении ВВП США.

Рост S&P 500, доходности трежерис, позитив от PMI в сфере услуг США и падение немецких производственных заказов на 2,7% м/м в июле подрезали крылья «быкам» по паре евро/доллар. Да, курс доллара определяется торговыми войнами и монетарной политикой ФРС, однако не нужно забывать, что в любой паре всегда две валюты. С начал года 38 отслеживаемых Bloomberg центральных банка снизили ставки 32 раза в общей сложности на 13,85%. Срочный рынок в течение 12 следующих месяцев ожидает от них резки еще на 16%. Гринбек продолжает играть роль наименее страшной сестры в семействе, что ограничивает потенциал его ослабления.

Пока же все внимание инвесторов приковано к релизу данных по рынку труда США за август, месяц глобальной экономической нестабильности и повышенной нервозности Уолл-стрит.  В январе-июле занятость росла в среднем на 165 тыс (в 2018 – на 223 тыс). Ее динамика полностью соответствует идее замедления американской экономики и в случае негатива может дать основания для агрессивного снижения ставки ФРС. Это позволит «быкам» по евро/доллару продолжить атаку. Напротив, позитив от non-farm payrolls чреват успешным тестом поддержки на 1,1015.


обзор рынка Forex / Форекс - подготовлено ХДЦ

Forex аналитика


ОСНОВНЫЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ:   USD 2.25%   JPY 0.0-0.1%   EUR 0.0%   GBP 0.75%    CHF -0.25%   AUD 1.00%  NZD 1.%   CAD 1.75%