Автоматическая система контроля рисков RSA
Аналитические обзоры рынка FOREX
Форекс / Forex новости
Макроэкономические показатели
Форекс / forex стратегия
Прогнозы и комментарии участников рынка FOREX / Форекс
Авторские аналитические обзоры
Personal Money Management Auditor Forex

Недостаток ликвидности на рынках ведет к росту доллара. 20.03.2020

 $700 млрд американское QE – лишь начало широкомасштабной акции спасения экономики США. За первые два дня ФРС  купила трежерис на $275 млрд из объявленных $500 млрд и ипотечные облигации– на $52 млрд из объявленных $200 млрд с целью насыщения рынков необходимой ликвидностью. Однако когда из-за нарушения цепочек поставок кризис ликвидности превращается в кризис платежеспособности, гринбек обречен на рост. Остановить его ревальвацию отдельно взятое государство не в состоянии. Требуются усилия всех сторон. 

Когда объем глобальных обязательств, выраженных в долларах США, составляет $12 трлн или около 60% от американского ВВП, а доля гринбека в мировых торговых потоках, трансграничном кредитовании и в безрисковых активах, по оценкам Goldman Sachs, - 40%, 50% и 65-85%, не нужно удивляться бегству в доллар в период глобальных экономических кризисов. Точно также как население скупает "американца" на фоне резкой девальвации национальных валют, компании увеличивают запасы "зеленых" из-за нарушений цепочек поставок. Если с ними не смогут рассчитаться покупатели, то откуда они возьмут деньги для платежей по счетам? 

Являются ли свопы ФРС панацеей? Федрезерв расширил перечень центробанков, с которыми он будет обмениваться ликвидностью. К ресурсам, предоставляемым еврозоне, Японии, Канаде, Швейцарии и Британии, добавились своп-линии на $60 млрд для Австралии, Бразилии, Южной Кореи, Мексики, Сингапура и Швеции, и на $30 млрд для Дании, Норвегии и Новой Зеландии.

Увы, но удовлетворить повышенный спрос на доллар при помощи соглашений о потоках платежей вряд ли удастся. Избирательный подход в эпоху коронавируса порождает ассоциации с социальной изоляцией. Одни получают американскую валюту из первых рук, вторые – нет. Их изоляция подогреет еще больший интерес к гринбеку. Курсы национальных валют падают, и местные ЦБ пытаются бороться с этим в одиночку при помощи интервенций или повышения ставки. Не поможет. Нужны скоординированные усилия по аналогии с 2011, когда страны G7 активно продавали стремительно укреплявшуюся иену.

Сильный доллар невыгоден Штатам, так как ревальвация ухудшает финансовые условия, однако из-за существенного накопления номинированных в американской валюте долгов, он невыгоден и другим странам. В связи с этим я не удивлюсь масштабным продажам гринбека со стороны G7. По мнению BofA Merrill Lynch, это произойдет в случае превышения индексом доллара отметки 104 и падения пары евро/доллар  ниже 1,05. Высока вероятность участия в валютных интервенциях ФРС, которая при помощи резкого снижения ставки по федеральным фондам позволила доллару отбирать у евро и иены статус основной валюты фондирования, спрос на которые в условиях повышенной волатильности традиционно высок.

Опасения по поводу вмешательства в жизнь Forex сильных мира сего могут стать поводом для частичной фиксации спекулянтами прибыли по шортам евро/доллара, что приведет к откату. Но до тех пор, пока пара держится ниже 1,085, ситуацию полностью контролируют "медведи".


Forex аналитика


ОСНОВНЫЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ:   USD 0%-0.25%   JPY 0.0-0.1%   EUR 0.0%   GBP 0.1%    CHF -0.25%   AUD 0.25%  NZD 0.25%   CAD 0.25%