Автоматическая система контроля рисков RSA
Аналитические обзоры рынка FOREX
Форекс / Forex новости
Макроэкономические показатели
Форекс / forex стратегия
Прогнозы и комментарии участников рынка FOREX / Форекс
Авторские аналитические обзоры
Personal Money Management Auditor Forex

Увидим ли мы "улыбку доллара" в этом году? 06.05.2021

Для кого-то курс доллара США – загадка, для кого-то, напротив, - ответ на вопрос, права ли ФРС  или нет в отношении временного всплеска потребительских цен? Если Федрезерв ошибается, и высокая инфляция будет носить долгоиграющий характер, ему придется повысить ставки, что станет путеводной звездой северного похода гринбэка. Напротив, правота центробанка не позволит ему отыграть те преимущества, которые дает валюте сильная экономика. Лично меня подобные расклады только радуют. Наконец-то курсообразование на Forex вновь зависит от монетарной политики, а не от торговых войн или пандемии.

Именно ФРС в настоящее время является основным препятствием на пути "медведей" по паре евро/доллар. Если бы регулятор действовал по старинке, можно было бы смело реализовывать идеи, основанные на теории "улыбки доллара". Напомню, речь идет о росте гринбэка на пике рецессии из-за высокого спроса на активы-убежища, затем, о его падении из-за агрессивных монетарных стимулов. Наконец, на третьем этапе, индекс доллара вновь должен расти, так как экономика США опережает своих конкурентов. 

Для того, чтобы сопротивляться доллару, требуется синхронное восстановление глобального ВВП, но, учитывая разные доступность вакцин и эпидемиологическую обстановку, возвращение мировой экономики к тренду вряд ли можно назвать синхронным. Согласно исследованиям Bloomberg, богатые страны достигнут уровня вакцинации в 70-85% населения, необходимого для возвращения к нормальной жизни, в августе, бедные – лишь в 2024.

В марте позиция США представлялась такой же уникальной, как и позиция сумевшего эффективно сражаться с пандемией Китая на протяжении большей части 2020. В результате благодаря американской исключительности гринбэк рос точно также как это делал юань в прошлом году. В апреле благодаря ускорению вакцинации в ЕС у доллара появился сильный конкурент. Инвесторы начали делать ставки, что экономика еврозоны будет сокращать гандикап со Штатами. На самом деле динамика PMI в сфере услуг заставляет в этом сомневаться. Если в США индикатор продолжает блуждать вблизи максимальных отметок с 1997, то в еврозоне деловая активность восстанавливается весьма разрозненно.

Если бы ФРС в таких условиях использовала классический подход, о котором буквально на днях напомнила Джанет Йеллен, я бы тогда абсолютно не сомневался в падении евро/доллара. Увы, но Федрезерв считает, что бурный экономический рост нужен для компенсации шока из-за пандемии, поэтому монетарная политика останется ультра-мягкой долгое время. Когда вчерашние "ястребы" ФРС превращаются в "голубей", доллару приходится несладко. 

На мой взгляд, рынку понравилось проверять центробанк на прочность. И лучшей возможностью сделать это еще раз представляется релиз данных по рынку труда США за апрель. Сильная статистика по занятости усилит риски роста доходности трежерис и падения пары евро/доллар  к направлении 1,196 и 1,193. Впрочем, если ставки по долгам ее проигнорируют, пара вернется выше 1,2045.


Форекс / Forex аналитика от Харьковского Дилингового Центра

Forex аналитика


ОСНОВНЫЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ:   USD 0%-0.25%   JPY 0.0-0.1%   EUR 0.0%   GBP 0.1%    CHF -0.25%   AUD 0.1%  NZD 0.25%   CAD 0.25%