Автоматическая система контроля рисков RSA
Аналитические обзоры рынка FOREX
Форекс / Forex новости
Макроэкономические показатели
Форекс / forex стратегия
Прогнозы и комментарии участников рынка FOREX / Форекс
Авторские аналитические обзоры
Personal Money Management Auditor Forex

По итогам заседания ЕЦБ. 10.09.2021

 "Леди не сужается". Фраза, брошенная в 1980 Маргарет Тэтчер, свидетельствующая о решимости железной леди довести до конца экономические реформы, должна была окончательно убедить инвесторов в нежелании ЕЦБ избавляться от монетарных стимулов. Кристин Лагард повторила ее на пресс-конференции по итогам сентябрьской встречи Управляющего совета, подчеркнув, что снижение покупок активов в рамках PEPP в четвертом квартале – не более чем отмена принятого в марте решения приобретать их в повышенных объемах. Речь идет о перекалибровке программы, а не о ее сужении. Поверил ли француженке рынок, как в свое время поверил англичанке? Судя по динамике евро/доллара - не очень. 

Долгожданное решение по PEPP сопровождалось повышением прогнозов по ВВП на 2021 с 4,6% до 5% и по инфляции с 1,9% до 2,2%. Вместе с тем, ЕЦБ ожидает замедления потребительских цен в еврозоне до 1,7% в 2022 и до 1,5% в 2023, что предполагает сохранение ультра-мягкой монетарной политики еще очень долго. О повышении ставок до конца 2023 можно не мечтать.
Несмотря на ожидаемое экспертами Bloomberg сокращение покупок активов в рамках экстренного QE с €80 млрд до €60 млрд в месяц, ЕЦБ продолжит скупать весь объем чистой эмиссии облигаций, выпущенных странами валютного блока. Из ее общей величины в €1,85 трлн остались неизрасходованными около €500 млрд, и решение о завершении программы, по словам Лагард, будет принято Управляющим советом в декабре. Тогда же, вероятно, увидит свет и вердикт центробанка по поводу расширения APP с текущих €20 млрд в месяц. 

Тот факт, что ЕЦБ не сообщил об увеличении масштабов традиционного QE в сентябре, позволил "быкам" по паре евро/доллар удержать котировки пары выше ключевой поддержки на 1,18 и продвинуть их к обозначенному в предыдущем материале уровню 1,1845. По мнению поклонников евро, то что сделал Европейский центробанк с PEPP выглядит как конус, пахнет конусом, поэтому и рынки будут рассматривать этот шаг как начало сворачивания монетарных стимулов. 

Если исходить из фактора дивергенции в монетарной политике, то основной валютной паре предначертан путь на юг. Европейское QE продлится еще очень долго, а ЕЦБ не поднимет ставки до конца 2023. ФРС же намерена это сделать в 2022. Такого мнения придерживается президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик, отмечая, что сворачивание $120 млрд программы количественного смягчения, вероятнее всего, начнется в 2021 и завершится в течение менее чем одного года. Вместе с тем, чиновник не считает, что о начале нормализации будет объявлено в сентябре. Член FOMC Мишель Боуман подчеркнула, что разочаровывающая статистика по занятости за август не собьет центробанк с пути.

На мой взгляд, трейдерам следует подготовиться к среднесрочной консолидации евро/доллара. Когда на стороне "быков" играет экономический рост, а на стороне "медведей"  монетарная политика, сложно кому-то отдать предпочтение. Прорыв сопротивления на 1,1845 усилит риски продолжения ралли евро в направлении $1,188 в то время как успешный штурм поддержки на 1,18 чреват возвращением основной валютной пары к 1,175 и 1,17.


Forex аналитика


ОСНОВНЫЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ:   USD 0%-0.25%   JPY 0.0-0.1%   EUR 0.0%   GBP 0.1%    CHF -0.25%   AUD 0.1%  NZD 0.25%   CAD 0.25%